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재테크상식 ELS가 뭐길래?
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조장영 한화증권 영천지점장
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2009년 05월 12일(화) 15:50 [영천시민신문] 
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ELS(Equity Linked Securities,주가연계증권)는 기초자산이 되는 지수나 개별 기업의 주가 변동에 따라 수익률이 결정되는 상품이다.
최근 저금리 시대를 맞아 두달새 1조 원어치가 팔리는 인기 상품이다.
ELS는 지난해 주가가 급락하면서 실제 손실이 발생한 상품이 다수 있어 애물단지 취급을 받았지만 다시 인기를 끄는 이유는 손실 발생을 줄이는 업그레이드 된 상품들이 쏟아져 나왔기 때문이다.
ELS는 크게 원금보장형과 스텝다운형 두 가지로 나뉜다.
원금보장형은 말 그대로 원금을 보장을 해주거나 일정금리를 얻어주고 조건에 따라 추가적으로 얻을 수 있는 수익의 조건이 상품마다 다르게 출시된다.
가령 예를 들어(참여율 100%, 최대 연40%)라는 조건으로 출시된 원금보장형상품은 기초자산(KOSPI200지수)이 만기시점에 기준가보다 떨어지면 원금이 보장되고 기준가 대비 40%상승시까지는 상승폭 그대로 수익을 챙길 수 있으며 40%이상 상승한 적이 있으면 정해진 금리(6~9%정도)를 받는 구조로 되어 있다.
스텝다운형은 일정기간을 정해 놓고 기간대별로 얼마 이상(녹인베리어) 주가가 떨어지지 않으면 수익을 보장해 주는 상품이다.
가령 3개월 시점까지 기준가의 85%, 6개월 시점까지 80%, 이런 식으로 시간이 갈수록 원금이 보장되는 기준선이 내려가는 구조이다.
기존 스텝다운형의 문제점은 장중가를 기준으로 한다는 것이었는데 이번 글로벌 금융위기 같은 돌발 상황이 발생 시 손실구간 밑으로 주가가 하락하여 손실이 발생한 상품이 생겼지만 업그레이드된 뉴스텝다운형은 장중가격은 상관없이 만기시점에 제시한 손실구간까지 내려가지 않으면 된다는 구조이다. 보통 손실구간은 기준가의 55~60% 수준으로 10만원이 기준가라면 1년 뒤에 5만5천원 밑으로만 내려가 있지 않으면 고수익을 얻을 수 있다.
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영천시민신문 기자  smtime12@naver.com
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